超季节性回落？10月人民币贷款增加6152亿，住户贷款减少

10月新增人民币贷款出现回落，超季且居民贷款再现减少。节性

中国人民银行11月10日公布的回落户贷最新数据显示，10月人民币贷款增加6152亿元，月人亿住受基数较高等因素影响，民币同比少增2110亿元，贷款环比9月的增加2.47万亿元新增规模收缩明显，低于市场预期。款减

从结构上看，超季住户部门贷款再度出现减少，节性地产销售在旺季依旧不旺导致居民中长贷表现疲软。回落户贷新增企业中长期贷款占到了10月全部新增人民币贷款的月人亿住75%，而票据融资数据也出现了超季节性表现。民币

具体来说，贷款分部门看，增加10月住户贷款减少180亿元，其中，短期贷款减少512亿元，中长期贷款增加332亿元；企（事）业单位贷款增加4626亿元，其中，短期贷款减少1843亿元，中长期贷款增加4623亿元，票据融资增加1905亿元；非银行业金融机构贷款增加1140亿元。

“9月底多项房地产刺激政策集中出台，以降低购房成本、稳定市场预期，但受疫情反复等因素影响，购房者观望情绪仍浓，10月地产销售旺季不旺，政策效果有待进一步显现；叠加按揭早偿率持续提升，使得居民中长贷同比继续维持少增。”中国首席经济学家温彬表示，10月新增信贷超季节性回落，总量和结构均相对偏弱。

同样季节性回落的还有社会融资规模。

数据显示，2022年10月社会融资规模增量为9079亿元，比上年同期少7097亿元。10月末社会融资规模存量为341.42万亿元，同比增长10.3%，增速较上月末下降0.3个百分点，增速重新回落。

从结构上看，表内信贷和政府债券融资是主要拖累项，信托和委托贷款等表外融资连续成为社融的支撑。

具体来说，10月对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比少增3321亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少724亿元，同比多减691亿元；委托贷款增加470亿元，同比多增643亿元；信托贷款减少61亿元，同比少减1000亿元；未贴现的银行承兑汇票减少2157亿元，同比多减1271亿元；企业债券净融资2325亿元，同比多64亿元；政府债券净融资2791亿元，同比少3376亿元；非金融企业境内股票融资788亿元，同比少58亿元。

代表广义流动性的M2降幅同样略超过市场预期。

数据显示，10月末，广义货币（M2）余额261.29万亿元，同比增长11.8%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高3.1个百分点；狭义货币（M1）余额66.21万亿元，同比增长5.8%，增速比上月末低0.6个百分点，比上年同期高3个百分点；流通中货币（M0）余额9.84万亿元，同比增长14.3%。当月净回笼现金255亿元。

“从金融数据可以看出，在疫情反复扰动生产消费下，市场主体预期仍弱，叠加季节性效应，宽信用进程有所放缓。前期多项稳增长政策密集出台，对信用形成一定支撑，但后续更重要的仍是尽快推动形成实物工作量，避免资金淤积和空转，提升金融运行效率。在内需仍偏弱和外需加快回落下，逆周期政策需进一步加力显效，为实体经济提供更有力支持，继续推动基建、制造业、房地产等领域的信用修复扩张，激活市场主体活力，助力经济运行保持在合理区间。”温彬表示。

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