上市银行股价表现分化 月内频获机构调研

来源：经济参考报

9月15日，上市上市银行板块小幅收跌，银行月内截至当日收盘，表现申万一级银行业指数下跌0.85%。分化值得注意的频获是，从年内表现看，机构上市银行股票价格整体呈现分化态势。调研Wind数据显示，上市截至9月15日收盘，银行月内42家上市银行中，表现18家年内收涨、分化占比约为四成，频获其中，机构涨超40%，调研涨超36%，上市、涨逾20%；同时，、、等八家上市银行跌超15%。

股价走势分化之下，机构近期频繁调研上市银行。Wind数据显示，截至发稿，9月以来共有、、江阴银行、、等15家银行接待了机构投资者调研，被调研总次数达24次，参与调研机构家数合计367家次。具体来看，宁波银行月内共获得机构调研一次，共238家机构参与，参与机构数量位列各上市银行之首。此外，齐鲁银行9月以来获机构调研三次，合计23家机构参与。此外，江阴银行、张家港行、杭州银行等七家上市银行也获得10家以上机构调研。

从调研内容来看，资产质量以及财富管理业务发展情况是机构关注的重点。对于资产质量，被调研银行普遍表示，随着风控策略提升，预计下半年资产质量有望保持稳健。部分银行还在调研记录中透露了下半年信贷投放计划，表示将发力直销银行建设。表示，截至2022年6月末，该行下设村镇银行不良率0.99%，拨备覆盖率295.84%，村镇银行总体风险可控。齐鲁银行表示，该行拥有的16家村镇银行均未开展线上业务，所有存贷款业务均通过网点现场办理，不存在相关业务风险。张家港行也表示，在贷后管理中加强客户回访，引入风险预警系统，对于存在异常情况的客户能够及时预警，及早介入处置，不断提升资产质量。

财富管理业务的发展则是机构调研过程中的另一个焦点。杭州银行在回应上半年杭银理财规模较快增长的原因时表示，一是受利率下行影响，债券类产品表现较好，吸收较多理财资金；二是依靠逐步提升的投研能力和销售策略，杭银理财旗下多只产品业绩表现获得市场认可；三是内部协同的增强以及行外代销贡献的提升。截至目前，杭银理财合作代销行已超过40家，覆盖了国股行、城农商行以及互联网银行等多类型的银行机构，行外代销已逐步成为理财规模新的增长点。也表示，旗下青银理财基于客群和市场情况，对产品进行了科学有效的设计，逐步形成了自身独特的投资策略与优势，产品收益背后的驱动因素得益于投研能力、大类资产配置能力和交易能力。则表示，随着未来财富产品的多元化和复杂化，该行将从产品准入端和销售渠道端共同发力。准入方面结合自营理财的经验，根据相关投资风险准入要求和客群需求来选择产品，满足客户多样化的需求。销售方面则对客户进行精细化的分层管理，分析和了解客户的风险偏好和资产结构，有针对性的进行营销，从而逐步推动财富管理业务平稳增长。

值得注意的是，在银行业财富管理业务持续发展的背景下，“银行系”公募未来或添新军。据证监会网站相关信息显示，提交了公募基金管理公司设立资格申请，进度显示为9月9日已接收材料。根据最新更新的设立审批表，新增一家基金公司申请，名称为苏新基金，与上述接收材料的时间一致。今年以来，苏州银行在公募基金领域布局明显发力，3月中旬获得证券投资基金托管资格，3月底董事会同意筹划设立公募基金公司。

展望后市，不少机构认为，银行板块未来仍将面临分化，经营基本面优质、估值性价比较高的银行具有明显优势。表示，银行板块前期受经济增速放缓、息差下行等因素拖累，股价已明显下挫，整体估值进入历史极低区间，市场情绪风险充分释放。结合近期披露的中期业绩，不同类型银行股股价走势差异明显超出经营差异，优质小行表现亮眼。预计板块短期可能延续震荡态势，但中长期投资价值吸引力大，具有较好的绝对回报空间。也认为，目前稳增长政策表态明确，经济持续小幅改善，房地产边际趋稳，政策成效逐步显现。风险出清、经济修复和政策改善，都是支持银行板块预期修正和股价修复的有利条件。

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