泉果基金：人类就得乐观 巴菲特和豪泽尔都这么说

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原标题：泉果探照灯 | 人类就得乐观——巴菲特和豪泽尔都这么说

来源：泉果视点

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在最近一篇专栏文章《人类就应该乐观》中，著名财经作家摩根·豪泽尔（Morgan Housel）借用科学家（译注：数据统计学家）汉斯·罗斯林（Hans Rosling）的名言 “ 我不是乐观主义者，也不是悲观主义者，我是一个非常严肃的‘可能性主义者’”，他认为乐观的理由可能主要源于三点：

对挫折的反应

是创新的源泉

首先，乐观不是用来预测未来会成功，而是解释为什么过去是失败的。

这不难理解，当出现挫折和问题，人们才会有动力去寻找不一样的解决方案，避免重复过去的错误。乘客之所以还敢乘坐飞机，是因为每一次出现安全事故之后，各方面会认真复盘并纠正问题。

商业、经济和公共卫生领域也是一样。因为我们犯过太多错误，搞砸过太多事情，吸取教训才能实现进化。最重要的创新不会出现在风平浪静，大家安居乐业之时。比如大萧条之后生产力得到释放，第二次世界大战之后出现了核能、喷气式飞机和青霉素。

正如《黑天鹅》作者纳西姆·尼古拉斯·塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）所说，“对挫折的过度反应所释放的过剩能量，正是创新的源泉！”

听上去可能冷酷无情，悲观世界的版本是，没有任何东西被打破，没有任何事故发生，每一次尝试都成功……但这真的只是听上去很让人舒服，因为它与真正乐观的理由完全相反。

人的欲望不灭

乐观的理由就在

乐观可能来自人类不断超越的欲望和认知的复利。

“不断超越的欲望”用芒格的话说是“这个世界不是由贪婪驱动的，而是由嫉妒驱动的”。你看到有人完成了一件事就会想，“这我也应该能做到，甚至会做得更好。”

我们也都可以举出认知复利的例子。著名滑板运动员托尼·霍克（Tony Hawk）在1999年极限运动会上，完成了空中旋转900度，一战封神，以他为原型的游戏大卖3000万份，连过山车项目都以他命名。而这个故事的后续是，15年后，一个8岁的孩子也完成了空中旋转900度。

不止在体育领域，当下一年级医学生的知识储备很可能已经超越50年前的资深医者，现在孩童们对电脑的使用令几十年前的科学家觉得莫名其妙地难以理解。

知识的代际传承是真正的复利效应。一些人花费数年，甚至几十年求得的真理，对于下一代来讲，是他们开启职业生涯时自然而然认同的“常识”。

总有事让人沮丧

但你应该乐观

世界再疯狂，经济增长的核心动力还在。

最后，豪泽尔套用投资大师威廉·伯恩斯坦（William Bernstein）在《繁荣的背后：解读现代世界的经济大增长》（The Birth of Plenty）给出的框架：那些尊重私有财产权、具有科学精神、拥有有效的资本市场以及通讯和交通发达的国家都会富起来。尽管最近经济和市场经历各种疯狂的事情，但应该看到上述四点仍然存在。以交通为例，成本和各方面在逐步恢复到疫情之前的水平。

让人沮丧的事情总是同时发生，但我们还是要看到问题本质。

假设你遭遇了航班延误，糟糕的事情一起发生：飞机餐难吃，剧烈颠簸，行李出问题，旁边的旅客很吵，是不是很悲惨？

但你应该考虑的是，只要引擎和机翼没有故障，飞行员执行能力正常，你会到达你的目的地。

那你就应该保持乐观。

投资价值

永保理性乐观

回到投资领域。

巴菲特和芒格所经历的经济和市场周期，比我们都要多，他们仍然保持理性地乐观。

2022年伯克希尔哈撒韦在标普500指数下跌20%，纳斯达克指数下跌34%的情况下，逆势上涨3%，让近几年质疑他的投资者消停一下。人们再一次认识到，当华尔街从投机狂热的氛围重回平静，巴菲特所代表的价值投资方法论依然屹立。

巴菲特本人倒是可能并没有那么关心每年的业绩表现（尤其在表现相对强势时），我们也只能从他的年度信中看到他对业绩的思考。

1997年他写到“34.1%的投资收益很容易让人感到骄傲，但以去年的市场情况看，这样的表现真的不能算作伟大的成功。我们不要做暴风雨后夸夸其谈的鸭子，以为自己纯靠划水技术走到了巅峰，而应该是水退去以后，校准自己跟池塘中其他鸭子的位置”。

再往前看，在1962年致合作伙伴信中，巴菲特写到，“我不能保证投资结果，但我可以保证：a．我们将根据价值而不是根据市场热度来选择投资标的。b．我们将通过寻求安全边际和分散投资，努力把永久性资本损失的可能性降到最低。”

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