广发期货铁矿石日评：基本面环比修复，但港口库存维持累库趋势

【基差】

当前港口PB粉仓单成本和纽曼粉仓单成本分别为792.2元/吨和790元/吨。期货纽曼粉夜盘基差与基差率为103元/吨和13.06%。铁矿

【需求】

日均铁水产量+4.36至218.67。石日势钢厂利润环比修复，评基部分钢厂复产提振需求，本面日均铁水产量触底反弹。环比7月粗钢产量8143万吨，修复环比930万吨，但港同比下降6.4%；7月累计粗钢产量为6.09亿吨，口库库同步下降6.4%。存维持累生铁产量7049万吨，期货环比下降639万吨，铁矿同比下降3.6%；7月累计粗钢产量5.11亿吨，石日势同比下降3.6%。评基

【供给】

到港量与发运量环比下降。本面Mysteel澳洲巴西19港发运总量2397.9万吨，环比减少213.5万吨；全球铁矿石发运总量2849.1万吨，环比减少272.9万吨。中国47港到港总量2274.7万吨，环比下降221.5万吨；中国45港到港总量2113.2万吨，环比下降307.5万吨；北方六港到港总量为1215.6万吨，环比减少301.3万吨。7月铁矿石进口量为9109万吨，环比上升212万吨；7月进口量累计值为6.27亿吨，同比下降3.4%。

【库存】

疏港量触底反弹后持续回升，港口库存维持累库趋势。Mysteel统计45港进口铁矿石库存总量13900.30万吨，环比+137.97万吨；日均疏港量环比+4.81万吨至272.85万吨。

【观点】

基本面环比修复，但港口库存维持累库趋势。基本面上，到港量均值处在较低位置，但发运量均值处在中等偏上水平。钢厂复产提振铁矿石需求，本期日均铁水产量与疏港量触底反弹后持续上升，但港口库存仍维持累库趋势。据Mysteel调研披露，247家钢厂高炉开工率76.24%，环比上周增加3.54%，同比去年下降6.34%；高炉炼铁产能利用率81.22%，环比增加1.62%，同比下降4.50%。钢厂复产提振需求，叠加厂库维持低位运行，补库意愿或将继续加强，盘面短期内仍有可能继续反弹。但终端需求较弱限制反弹幅度，预计盘面维持震荡运行。操作建议：逢高试空

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