东南亚成品油市场迎来超景气周期 恒逸文莱项目业绩爆发式增长

4月25日晚间，东南披露2021年年报和2022年一季报。亚成迎超业绩公司2021年实现营业收入1289.80亿元，品油同比增长49.23%，市场式增实现归母净利润34.08亿元，景气同比增长10.94%，周期公司总资产1，恒逸055.49亿元，文莱同比增长13.88%。项目根据同步披露的东南2022年一季报，公司第一季度营收332.53亿元，亚成迎超业绩环比增长2.99%；归母净利润7.32亿元，品油环比增长125.11%。市场式增

紧抓机遇稳定生产，景气恒逸文莱项目效益持续增长

2021年，周期随着东南亚疫情有所缓解，市场需求逐步回暖，成品油裂解价差持续修复，恒逸文莱项目紧紧抓住东南亚成品油修复的市场机遇，充分发挥公司新装置的低成本和灵活调整产品结构的优势，由于成品油裂解价差中柴油表现最好，公司将航空煤油转产为柴油，减少航空煤油的产出，并保证满负荷生产，以保障项目最优的盈利能力。

公告显示，恒逸文莱项目生产的主要产品包括柴油、汽油、化工轻油、液化气等炼油产品，以及PX、苯等化工品，2021年成品油产量为587.17万吨，化工品产量为208.38万吨，销量分别为589.78万吨、211.37万吨，销售收入分别为240.82亿元、45.53亿元，其中成品油销售收入同比去年增长66.56%。

东南亚成品油市场景气度上行，恒逸文莱项目业绩有望迎来爆发式增长

记者了解到，2022年以来，随着印度尼西亚、马来西亚、新加坡等多个东南亚国家放开疫情管控措施，积极实行复工复产，市场需求快速增长。此外东南亚供应链恢复后，部分海外订单回流，内外需共振下，东南亚成品油市场需求强劲复苏。

由于东南亚部分炼厂装置建设较早、技术老旧、管理不善、政府补贴负担较重等原因，根据Platts数据，东南亚炼厂近三年退出产能为1，550万吨。此外，在地缘政治的影响下，俄罗斯成品油出口受阻，欧美市场转向中东采购成品油，从而挤占了原本供应亚太市场的成品油资源，中东地区出口到亚太市场的成品油数量显著下滑，加剧了东南亚成品油的供应紧张局面。业内人士分析称，在供不应求的背景下，东南亚成品油市场将维持高景气格局。

作为东南亚炼厂盈利风向标，2021年以来新加坡成品油裂解价差持续向好，进入2022年以来，新加坡成品油裂解价差更是一路上扬。根据Platts数据，截至4月22日，新加坡市场汽油裂解价差约为22.73美元/桶，柴油裂解价差约为45.84美元/桶，从公司在年报中披露的价差走势图可以看出，目前价差水平位于2014年以来的历史高位，恒逸文莱项目业绩有望迎来爆发式增长。

战略布局海外市场，恒逸文莱项目荣获“鲁班奖”

记者梳理发现，早在2012年，恒逸石化便积极响应“一带一路”政策，适应新时代高质量发展要求，抓住东南亚市场的发展机遇，率先在海外战略布局文莱项目，实现产业国际化布局和经营，助力公司完成纵向产业链一体化，解决原料瓶颈，实现产业国际化版图扩张。

为了提升国际竞争力，恒逸文莱项目引进当时全球最大的单体单系列芳烃装置和全球第六套灵活焦化工艺装置，通过科学管理、严密组织，创造了不逊于中国国内同类项目建设速度的奇迹。据了解，芳烃装置单套规模越高，单位产品生产成本越低，此外灵活焦化装置比传统延迟焦化装置更加清洁与环保。过去三年东南亚炼厂新增产能为2，875万吨；退出产能为1，550万吨；产能净增加1，325万吨，其中恒逸文莱项目一期产能占净增加产能的60.38%。恒逸文莱项目具有显著的后发优势。

公开资料显示，恒逸文莱项目是首个全面执行中国标准的大型海外石化项目，是迄今文莱最大的外国直接投资项目和中国民营企业在海外的最大投资项目，被列入首批“一带一路”重点建设项目。2021年12月，恒逸（文莱）PMB石油化工项目荣获2020—2021年度国家优质工程金奖，该奖项为国家工程建设领域最高荣誉，成为当年度化工工程唯一金奖获得者。2022年4月，项目再次斩获国家级工程大奖——行业最高奖项“鲁班奖”。

“这些荣誉背后，是中国人运用中国技术、中国设备、中国标准克服了一个又一个施工难题，展示了中国建造的崭新形象和雄厚实力，也展现了‘永不止步，缔造辉煌’的恒逸力量。”恒逸石化向记者表示。

立足国际市场全力推进文莱二期项目建设

在确保一期项目稳定生产运营的同时，恒逸石化立足新时代高质量发展要求及产业发展新格局，全力推进文莱项目二期建设，提出定位于国际一流的炼油-化工-化纤综合服务商，系统性打造上下游协同、境内外联动、软硬件配套综合竞争力的战略发展规划。

文莱二期项目建成投产后，将有助于公司进一步降低生产成本，保证原料稳定供应，完善上游产能配套，进一步提升上下游产业协同运营的优势，优化产品结构，提高产品附加值，提升公司的整体盈利能力，构建面向东盟发展的一带一路核心圈，逐步打造成全球综合实力领先的石化企业。

恒逸石化向记者表示，公司将紧抓当前东南亚疫情防控放开的窗口期，安全稳定生产运营文莱一期项目，并加快推动二期项目的建设，向成为国内领先、国际一流的炼油-化工-化纤产业集团的伟大愿景不断前行。

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