【中国保险这十年】转巨石于万仞，乘轻舟于万重！丨金融新未来

刊首语：2022，中国重丨信念如磐，保险奋楫前行。年转新浪财经推出《金融新未来》年度专题，巨石金融专题包含“财富未来”、于万于万“普惠前行”、仞乘“数字新局”、轻舟“发展之路”四大篇章，中国重丨回顾奋进路，保险展望新征途。年转

本文由新浪财经、巨石金融A智慧保联合出品

文丨智慧君

十年磨一剑。于万于万

央行副行长陈雨露在6月23日的仞乘“中国这十年”系列主题新闻发布会上表示，党的轻舟十八大以来的十年，是中国重丨中国金融业取得历史性成就的十年。

这十年，伴随着中国经济跃上百万亿元，中国金融保险业在大跃迁和大转型中奋力击楫，转巨石于万仞，乘轻舟于万重，左突右挡，十年辛苦不寻常。

时与势在我们这边。下一个十年，中国金融保险业要实现从金融大国到金融强国的进化，靠的还是市场化和法治化这唯二的法宝，对金融尤其如此。因为金融是信用，是信心。

太阳底下没有新鲜事。

“大象”之变

数据是最直观的。

2021年末，中国金融保险业机构总资产为381.95万亿元，其中银行业机构资产为344.76万亿元，证券业机构资产为12.3万亿元，保险业机构资产为24.89万亿元。

十年来，中国股票市场规模增长238.9%、债券市场规模增长444.3%，两个市场均位居全球第二。

对外，人民币成为IMF第三大篮子货币，权重升至12.28%。

规模和速度之下，市场结构也在发生积极变化，多层次的资本市场体系已然成型，融资渠道更加细分化，普惠金融、数字金融、绿色金融、养老金融等各个方向都能听见千军万马的声音。

大象起舞，这便是中国金融给世界的深刻印象。事实上，过去十年，包括金融在内的中国经济，这种因规模和速度带来的质感，比比皆是。以十年为单位，才能让我们这样的“当局者迷”，更好理解大跃迁究竟为何意。

无它！脚下的地在抖，身边的河在流，万重山下过轻舟。

而近来叫苦“保险不好卖了”的中国保险业，也早已贵为全球第二大保险市场，是全球险企的必争之地，也是全球险企所看好的“流着奶和蜜”的应许之地。

历史不纠缠细节。除了我们自己一直纠结“大”和“强”的辩证关系，世人对bigger than bigger更眼前一亮。

松紧之变

大跃迁之下，是大转型在并线前行。过去十年，藏着中国金融的松紧之变。

到2012年，货币政策的超级宽松周期接近尾声，虽然此后有数次起伏，但矫正或清算，草蛇灰线，愈往后，愈显性化。

超级宽松货币政策的副作用，影子银行、刚性兑付、房地产金融化、信托通道化、万能险狂飙，等等，都在过去十年被施以了“猛药”和“重典”。再加上对P2P的毅然清零，对平台大厂“科技金融两张皮”的重新审视，对明天系和安邦系等“大股东掏空”和“内部人控制”的拆弹排雷，货币政策和金融监管由松及紧，个中变化也就一目了然。

十年间，影子银行压降25万亿元，累计消化不良资产16万亿元，长痛不如短痛。防范和化解金融危机，既是政治正确，也是市场正确。

保险居于这股洪流之中，被不断重新塑形，去杠杆、挤泡沫，回归初心，重新设置了红绿灯。令理财色变的万能险，逐渐熄火，资产驱动负债的高杠杆模式，难以为继。再往后，重疾险和百万医疗险脱颖而出，保险在姓“保”。与此同时，车险也经过了一次最为彻底的洗礼，该让的利，出让，多余的水份，挤出，乱象之下，露头就打，还市场一股清流。

如今，货币松紧与否，再次站到新的十字路口，但十年前那种“我死后哪管洪水滔天”的宏观环境，一去不复返了。

分合之变

2018年4月，银保监会挂牌，分业管理的银行和保险合成一个监管机构。

这是过去十年，在围绕市场创新的监管思路上，一个标志性的事件。层出不穷的监管套利和所谓的市场创新，终于让功能监管的呼声站了上风。

混业和分业，一直是金融创新与监管的跷跷板，十年河东，十年河西。两者并没有道德上的谁优谁劣，只是在不同的时期，政策催生的不同需求，市场形成的不同偏好。同样，基于分业的机构监管和基于混业的功能监管，也是不同时期的选择，同时嵌套着放松和收紧两种模式。

当银行和保险分业监管之时，因监管分割而套利严重，因监管规则不一而造成竞争的不公平，事实上割裂了统一的金融市场。因此银保监会的成立，某种程度上消除了这种监管上的破碎和真空，推动真正的市场化。

伴随着银保的合并和合署，百万亿元的大资管也迎难而上，被置于统一的监管规则之下，去通道化，破刚兑，净值化，初见成效。这其中，信托受影响最大，保险其次。但对保险来说，这并不是什么“失势”，而是“造势”，在新的赛道上，重新寻找弯道。

低垂的果实早已摘干净，往后的市场化，都是在做“难而正确的事情”。

保险该向何处去

十年，中国保险业既交出了世界第二的成绩单，也划出了起伏跌宕的事业线。伴随着中国经济增长转型和中国金融的监管意志，保险在寻找自己的市场泉眼。

十年，从万能险到重疾险，从银保到个险，从网络互助到保险科技，从税延养老到惠民保，保险在监管与创新之间试错，在赛道之间转换，积小胜为大胜，积大胜为完胜。

不畏浮云遮望眼。超大规模市场和超长产业韧性，赋予中国经济向前的惯性。保险所要做的，便是砥行和创新。越是市场化，越是需要法治化；越是创新井喷，越要监管审慎。因为，法治化和监管不是保险的“镣铐”，而是保险的防火墙和护城河，也是过去十年给未来十年赠送的礼物。

回首二十年前，马化腾一度想卖掉QQ，他在推销的时候说，这个怎么赚钱还不知道，但基本每个电脑上都挂着这个。保险亦如此。在人均GDP站上一万美元的背景下，在财富时代和长寿时代的共同作用下，保险与每一个人发生链接，下沉至每一个市场角落，是大概率事件。对于一些人和一些险企来说，也许现在还不知道怎么“赚钱”，但时代会推着你向前。

未来很长。下一个十年，还是只争朝夕。

(责任编辑：娱乐)