股指期货：期指短期需警惕买预期卖现实的行为，不宜持仓过重

【市场情况】

A股缩量回调，股指过重金融、期货期消费、短期黄金、需警行医药、惕买地产跌幅靠前，预期光伏、卖现锂电池赛道表现不振；ChatGPT题材持续发酵，不宜信创、持仓数字经济概念反复活跃。股指过重上证指数收跌0.76%报3238.7点，期货期深证成指跌1.18%，短期创业板指跌1.4%，需警行科创50指数跌0.91%，惕买万得全A跌0.85%，预期万得双创跌0.67%。

期指方面，四大股指期货主力合约皆表现为下跌，其中IF2302下跌1.34%，IH2302下跌1.56%，IC2302下跌0.49%，IM2302下跌0.30%。基差方面，四大股指期货主力合约基差较前一日分化，其中，IF2302贴水0.28，IH2302贴水0.80点，IC2302升水9.87点，IM2302升水2.19点。

【消息面】

昨日A股市场回调整理。两市上涨家数共计1835家，涨停家数为40家，上涨数量较前一交易日下降，昨日赚钱效应由机构领头。

过去一周，市场期指走势形成分化，风格由大转小较为明显，小市值股指期货占优。从持仓量观察，四大股指期货持仓量均有不同程度的增加，在交易层面上呈现出量价齐升的局面，从年化基差率的情况来看，IF、IH、IC、IM当月合约的年化基差率分别为-0.23%、-0.98%、5.19%与1.16%，随着交易情绪的转变与对冲需求转弱的影响，IF、IH股指期货或将重回贴水格局。在市场经历了强预期的上涨之后，需警惕卖现实的行情演绎，故而短期不宜持仓过重。

【资金面】

市场成交额8756.3亿元；北向资金全天净卖出5.43亿元，盘中一度净卖出超45亿元；D为2.14%。资金面来看，整体偏空。

【操作建议】

年化基差率方面，当前IF、IH、IC与IM的年化基差率分别为-0.23%、-0.98%、5.19%与1.16%。市场风格由大盘指数转向中小盘指较为明显，短期需警惕买预期卖现实的行为，不宜持仓过重。

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