创金合信基金陆迪：当前是左侧布局可选消费的较好时机

2月1日晚8点到9点，创金创金合信基金2023“不一样的合信好新年投资策略会”之权益行业专场举行，创金合信基金行业投资研究部的基金机数位基金经理和研究员，分享新能源、陆迪科技（半导体、当前的较信创等）、左侧军工、布局医药、可选金融地产、消费消费、创金传媒、合信好大宗商品等的基金机投资机会。创金合信文娱媒体基金经理陆迪就休闲娱乐等的陆迪投资机会发表看法。互动环节，当前的较陆迪回答了财经KOL（关键意见领袖）的左侧相关问题。会议由创金合信新材料新能源基金经理谢天卉主持。

谢天卉：休闲娱乐等领域的投资机会在哪里？

陆迪：过去三年，受疫情的影响，休闲娱乐行业受到了很大限制，相关产业链持续低迷。近期防疫政策调整之后，相关需求得到了快速的恢复，相关标的在市场也有所反应。

休闲娱乐是一个广阔的范畴，包含了众多不同的细分领域，每个人的偏好、需求不同，在疫后复苏过程中，不同细分领域会有各自的节奏：首先是餐饮、酒店、景区、航空等领域的需求激增，进而伴随着居民收入预期的改善，消费行为会更多转向一些可选消费，如手机游戏、音视频、流媒体等，再如一些主动延迟的低频可选消费，如消费电子产品、金银珠宝等。

目前我们观察到，市场对很多可选消费领域因防疫政策调整带来的复苏尚未反应，主要有两个方面的原因：一是，经历了长期低迷，消费者信心相对脆弱，恢复需要一个过程。二是，可选消费在复苏过程中确实会存在一定的滞后性，它的基本面落后于直接受益于防疫政策调整的相关标的。因而，当下市场隐含了更多可选消费领域的投资机会，等待我们进行左侧布局。

问：除了A股的传媒，港股的传媒是否同样值得投资？

陆迪：港股传媒板块非常值得关注，原因有三：第一，传媒产业链公司同时分布在A股、港股等市场，港股市场中不乏大家耳熟能详的传媒标的，比如：社交游戏龙头、视频龙头、影视IP龙头和一些互联网公司、软件类公司、教育类公司、消费服务公司等。第二，港股市场本身处于历史绝对估值、相对估值双底部，而且长期低迷，2022年中甚至一度跌破了2008年金融危机时的低点，后续尽管有了一定的回暖，但仍处于持续修复的过程中。第三，创金合信文娱媒体基金的投资会在A股和港股两个市场优化配置和动态调节，遵照第一性原理，以为持有人创造最大的收益为目标进行投资决策，力争为持有人获取更高收益。

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