物企理财上瘾：有的躺赚千万，有的血亏数亿

物企花式理财，物企炒银条、理财投银行存款、上瘾数亿买地产美元债……

“你不理财，躺赚财不理你”。千万这句俗话，血亏似乎可以已经算是物企被（300917.SZ）奉为圭臬了。

刚开年，理财特发服务就贴出了一张理财公告。上瘾数亿1月4日，躺赚特发服务公告称，千万其近日使用闲置募集资金进行现金管理到期赎回，血亏并继续进行现金管理。物企

根据公告，理财2022年9月30日，上瘾数亿特发服务特发服务划拨了9000万元，购入中国深圳市分行单位人民币定制型结构性存款2022年226期。这笔理财产品在2022年12月29日到期，特发服务赎回本金并获得了69.9万元的理财收益。

三个月就“躺赚”了近70万元，特发服务决定将赎回的9000万元再投入理财，购入中国建设银行深圳市分行单位人民币定制型结构性存款2022年315期，日期自2023年1月6日至2月20日，预期年化收益率1.50%-3.30%。

特发服务可谓是理财“成瘾”，上市两年多，收并购战车一辆未发动，理财投资产品却是买了一轮又一轮。

“积极购买理财导致利润增加。”特发服务不掩对理财的积极态度，其股东大会更是直接授权了12亿元的额度，供其进行现金管理。

事实上，有不少上市公司都跟特发服务一样，热衷于以闲置资金购买理财产品。有统计数据显示，2022年共计超1000家A股公司购买了理财产品，合计认购金额超10000亿元。

上市物企也不例外。特发服务、、几家A股物企都是理财场上的老手，而碧桂园服务、祈福生活服务、新城悦服务等为代表的港股物企，也有不少理财花样。

不过，理财有风险，躺赢有时，亏损也有时。

理财收益超1363万

2020年12月21日，特发服务IPO上市，共募集到4.3亿元资金，其中包括8700万元的超额募集资金。按照当时的计划，特发服务分派了约1.9亿元用于物业管理市场拓展项目，占比募集资金总额的44.19%。

相对于港股上市物企约十多亿元的募集资金均值，特发服务的募资总额并不算多，其划分于投资收并购资金也并不算充裕。

钱不够多，或许也是特发服务一直积攒着“钱粮”按兵未动的原因之一。而大量资金闲在手上，理财就成了提高资金利用率的优选。

2021年底，特发服务股东大会通过提案：将使用不超过暂时闲置的4亿元募集资金和8亿元自有资金进行现金管理。简而言之，其用于投资理财的资金额度上限高达12亿元。

特发服务此次公告披露，截至目前，其使用闲置募集资金进行现金管理未到期余额约为3.27亿元（含本次）。

而过去12个月里，特发服务使用募集资金购买了25项理财产品，其中包括15个结构性存款理财产品，预期年化收益率1.5%-3.61%不等；以及10个协定存款理财产品，部分利率上浮65%、部分利率上浮57.5%，并有两笔预期年化收益率为1.725%。

具体来看，15个结构性存款理财产品中，已到期的有13个，合计产生的理财收益约为1323.4万元；而10个协定存款理财产品中，已到期赎回的有5个，合计产生的理财收益约为39.85万元。

据此，过去的2022年，特发服务使用募集资金购买理财产品，已产生的理财收益合计超过1363万元。

这是一笔不小的收入。数据显示，2022年前三季度，特发服务实现营收约14.61亿元，归属于上市公司股东的净利润约8364万元。

对特发服务而言，购买理财产品的确是“催肥”利润的一把利器。

数据显示，特发服务2021年购买理财产品产生的收益，在当年的利润总额中贡献的占比超过8.6%。其中，投资收益及理财产品投资收益金额约为982.81万元，占其当年利润总额比例的6.31%；结构性存款带来的收益约为357.37万元，占当年利润总额的2.3%。

物企花式理财

在业内，物企素有“现金奶牛”之称。据乐居财经《物业K线》统计，截至2022年8月30日，彼时已公布2022上半年财报的58家上市物企，全部都有净现金结余，合计总额约1011.50亿元。

其中，“三大财主”华润万象生活、碧桂园服务、世茂服务，各自手握现金及等价物约为128.52亿元、88.16亿元，以及70.47亿元。

账上长期留存大量现金，是不少物企的现状。而使用闲置资金进行理财，则是成提高资金利用率的优选项之一。

以碧桂园服务为例，其2022年上半年，其按公允价值计量且变动计入损益的金融资产余额约38.03亿元，交2021年底的36.56亿元，增加了约1.46亿元。而增加部分中，理财产品占到87%。

碧桂园服务并未具体披露过投资的理财产品，不过其透露的预期收益介乎6.0%-8.0%，相对可观。

购买理财产品，部分物企获得相对稳健的收益，但也有部分物企曾录得亏损。

其中，祈福生活服务“炒银”行动，在2021年度就产生了超2000万亏损。

“投资于未分配银条将使本集团的资产投资组合多样化，在不确定时期防止货币贬值及通货膨胀。”为了避险，祈福生活服务于2020年2月底开始投资银条，最初购买了合计65万安士的未分配银条，成本总额约为8270万元。

投资银条生意，曾为祈福生活服务2020年的业绩增色不少。当年，其投资银条生意带来的收益约3580万元，甚至超过其六个业务板块中的装修及设备装置服务、校外培训服务。

然而，这幅光景却没有得到持续。2021年，祈福生活服务投资于银条的公允价值亏损2124.4万元。

2021年以前，美元债也曾是回报相对不错、风险相对较低的金融理财产品。

新城悦服务在2021年使用了部分富余资金投资房地产类美元债券，然而2021年下半年美元债剧烈波动，直接导致新城悦服务亏损约1.99亿元；2022年上半年，新城悦服务再度计提了1.5亿元的美元债减值损失。

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