4月M2和社融规模增速均超10% 楼市遇冷住房贷款减少605亿元

来源：华夏时报

记者 刘佳

5月13日，月M元中国人民银行公布的和社最新数据显示，4月末，融规广义货币（M2）余额249.97万亿元，模增同比增长10.5%，速均市遇少亿增速分别比上月末和上年同期高0.8个和2.4个百分点。超楼

4月份人民币贷款增加6454亿元，冷住同比少增8231亿元。房贷

初步统计，款减4月社会融资规模增量为9102亿元，月M元比上年同期少9468亿元。和社

伴随着4月金融数据出炉，融规信贷、模增社融明显不及预期，速均市遇少亿反映出当前有效需求不足，超楼经济下行压力较大。

不过，央行有关负责人指出，近期疫情和乌克兰危机导致风险挑战增多，我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。同时也要看到，我国发展有诸多战略性有利条件，经济体量大、回旋余地广，具有强大韧性和超大规模市场，长期向好的基本面不会改变。

信贷需求偏弱

金融数据显示，4月份人民币贷款增加6454亿元，同比少增8231亿元。月末人民币贷款余额201.66万亿元，同比增长10.9%，再创2002年3月以来新低。

在降准落地，政策层面着力支持“新增贷款保持适度增长”的背景下，4月新增信贷总量表现大幅走弱。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，主要原因在于国内疫情反弹对投资、消费、生产等经济活动造成明显负面扰动，叠加要素短缺、原材料等生产成本上涨等因素加剧企业经营困难，以及房地产市场仍处下行过程，企业和居民部门的有效融资需求均明显下降。

具体来看，住户贷款减少2170亿元，同比少增7453亿元。这是继今年2月减少之后再度出现减少现象。

从结构上看，住房贷款减少605亿元，同比少增4022亿元；不含住房贷款的消费贷款减少1044亿元，同比少增1861亿元；经营贷款减少521亿元，同比少增1569亿元。

中国首席研究员温彬指出，上述三个类别的居民贷款均出现减少，反映出本轮疫情对生产消费等环节形成了较大冲击。

此外，企（事）业单位贷款增加5784亿元，同比少增1768亿元，其中，短期贷款减少1948亿元，中长期贷款增加2652亿元，票据融资增加5148亿元。非银行业金融机构贷款增加1379亿元。

“上述数据反映出企业贷款和结构的变化，受疫情、原材料涨价等多重因素影响，企业生产经营困难较大，信贷需求偏弱。” 温彬表示。

“4月人民币贷款增长明显放缓，同比少增较多，反映出近期疫情对实体经济的影响进一步显现，叠加要素短缺、原材料等生产成本上涨等因素，企业尤其是中小微企业经营困难增多，有效融资需求明显下降。”央行有关负责人在答记者问中指出，1-4月企业贷款利率为4.39%，同比下降0.25个百分点，保持在有统计记录以来的低位。

M2增长超预期

4月末，广义货币（M2）余额249.97万亿元，同比增长10.5%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和2.4个百分点。

值得注意的是，M2同比增速超预期，重返10%上方。金融市场部宏观研究员周茂华对《华夏时报》记者表示，主要是国内稳健货币政策更加积极，先后出台一系列增量政策工具（包括降准、专项再贷款、上缴结余利润1万亿等），总量加结构性工具增加基础货币投放；同时，财政支出有所加大，共同推动M2同比增速加快。

但王青却认为，在新增信贷低迷，不利于存款派生的背景下，4月末M2较3月末上扬0.8个百分点，主要原因来自上年同期基数大幅走低1.3个百分点。由此，4月M2增速加快更多具有被动上行性质，不代表宽信用状况改善。

而狭义货币（M1）余额63.61万亿元，同比增长5.1%，增速比上月末高0.4个百分点，比上年同期低1.1个百分点。

“M1同比增幅进一步走高。主要近期企业存款增加明显，M1同比走高反映企业现金流有所改善。但国内房地产销售低迷对M1仍构成拖累。”周茂华认为。

王青则指出，当前M1同比处于明显偏低水平，这一方面与楼市处于寒潮期直接相关，另一方面，当前经济下行压力较大，企业经营和投资活动较弱，也是M1增速持续处于低位的重要原因。

新增社融总量低于预期

远逊于市场预期的还有社会融资规模。

初步统计，4月社会融资规模增量为9102亿元，比上年同期少9468亿元。4月末社会融资规模存量为326.46万亿元，同比增长10.2%

“4月新增社融总量表现不佳主要受投向实体经济的人民币贷款、表外票据融资和外币贷款三项拖累。”王青指出。

“从趋势看，随着国内疫情逐步得到控制与一系列增量结构性政策效果逐步显现，国内生产生活逐步恢复正常，此前被抑制的消费需求有望出现反弹。同时，有助于缓解国内工业企业经营压力，稳定信心，促进国内需求回暖。”周茂华认为。

加大力度支持稳增长

随着国内疫情逐步好转，增量宏观政策加快落地，市场人士指出，后续货币政策有望再发力以扭转市场信心。

王青判断，二季度MLF利率将再度下调10个基点，存准率也有望再下调0.5个百分点。以上最快有可能5月落地，关注5月16日MLF操作。

下一阶段，央行有关负责人指出，将综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，宏观杠杆率会有所上升，但保持在合理区间。

此外，还将降低融资成本。充分发挥贷款市场报价利率改革效能，发挥存款利率市场化调整机制作用，推动降低银行负债成本，进而带动降低企业融资成本。推动金融机构减少收费，向实体经济合理让利。

同时强化对重点领域和薄弱环节支持力度。督促金融机构全面落实好“金融23条”，支持受困企业纾困、畅通国民经济循环、促进外贸出口发展，灵活调整受疫情影响较大的居民家庭、小微企业主、个体工商户、灵活就业人员信贷还款安排。

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