上游价格延续涨势 光伏终端需求启动或延迟

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来源：证券时报

证券时报记者 刘灿邦

节后硅料交易量迅速放大，启动带动价格水涨船高。或延中国有色金属工业协会硅业分会的上游数据显示，本周国内单晶复投料成交均价为24.23万元/吨，价格周环比涨幅为11.40%；单晶致密料成交均价为23.99万元/吨，延续周环比涨幅为11.48%。涨势终端

硅业分会认为，光伏本周硅料价格延续涨势且成交量大的需求主要原因涉及两方面，一是启动硅片企业开工率仍处于相对低位，供不应求支撑硅片价格大幅上涨，且涨幅高于原料多晶硅成本，故硅片企业对于硅料价格延续涨势的接受度有所提升。二是在硅片价格上涨至有可观利润且市场供不应求的情况下，开工率提升是必然，因此本周硅料的实际成交量大幅增加。

虽然春节后硅料成交量增加，前期积压的库存快速下降，但InfoLink Consulting提醒，随着2月硅料采买谈判和签单逐步落定，硅料环节的库存得以下降，但是仍有现货形态的硅料库存结转在硅料生产端待售，虽然对于满足N型硅片的较高品质的硅料具有市场需求，但是硅料环节的库存水平仍然令人不安，无疑加剧企业之间博弈难度。

业内专家向记者表示，即便现阶段出现反弹，硅料价格也不会再像去年一样飙涨，整体上会呈现前高后低的走势。硅业分会最新数据显示，今年硅料产能增量约104万吨/年，包括现有在产企业扩产项目约74万吨/年，新进企业新建项目约30万吨/年。

硅业分会指出，根据各家企业生产运行计划，并考虑各企业检修和市场价格影响投产释放进度等因素，保守预计2023年全年国内硅料产量在135万吨左右，硅片约525GW产量与终端350GW的需求相比，硅料和硅片这两个环节整体处于供大于求的状态，但阶段性市场价格仍将根据终端实际装机节奏、产业链各环节产能投产进度、开工率调整、库存消化程度等因素波动变化。分季度来看，一季度产业链前端供应调整有助于价格持稳，四季度需求增量大于供应增量有助于各环节库存消化，二三季度产业链各环节供大于求局面将更为凸显。

上周末调整报价后，本周硅片价格扩大涨幅。其中，M10单晶硅片成交均价提升至6.22元/片，周环比涨幅为26.4%；G12单晶硅片成交均价提升至8.2元/片，周环比涨幅为34.4%。硅业分会指出，硅片阶段性供不应求使得一线企业和一体化企业集体调价。

供给方面，本周一线企业再度小幅上调开工率，其余各家均有计划继续提升开工率，目前硅片端处于阶段性供应短缺，前期积压库存基本消化殆尽，考虑到终端需求接受程度有限，再度累库企业容易承受跌价损失的风险，因此各家提升开工率的节奏相对较慢。

需求方面，电池开工高位运行，短期内采购积极性高；但在组件端，目前订单执行价在1.7~1.75元/瓦之间，单瓦盈利水平处于盈亏平衡点之间，组件环节承压传导上游各环节涨价。硅业分会认为，考虑一季度整体需求运行情况，预计短期内硅片涨速或将放缓，甚至持稳运行。

下游环节方面，电池片成交价格也随着上游涨势持续提升，M10/ G12尺寸主流成交价格皆来到每瓦1.13~1.15元左右，整体涨幅来到16%~17%左右。而随着电池片价格的攀升，少数二线组件厂家也开始面临价格过高、内部决议暂缓采购的现象。

展望后势，InfoLink Consulting认为，在上游的价格博弈持续下，短期电池片厂家仍将有望转嫁上游成本压力，电池片价格将持续抬升，而后续价格能否再续涨势将视组件厂家拉货与排产态度而定。该机构还关注到组件环节潜在的危机，即上游与辅材环节价格同步上涨，以至于市场观望情绪增加，国内需求启动有可能面临推迟。

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