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来源：证券之星

大盘震荡反弹，事发生沪指相对偏强收复3200点。事发生

盘面上，事发生欧洲能源危机下的事发生具备涨价预期的化工股集体大涨，环氧丙烷、事发生丙烯酸、事发生维生素等板块领涨，事发生20CM涨停，事发生、事发生涨停。赛道股展开反弹，TOPCON电池等板块领涨，、、、等多股涨停。午后能源类板块再度活跃，资金回流迹象明显。板块方面，环氧丙烷、TOPCON电池、化肥、储能等板块涨幅居前。

下跌方面，医疗器械板块陷入调整，医疗器械、养殖、银行等板块跌幅居前。

此外今日连板股表现较好，昨日8只连板个股7只涨停，晋级率高达87%。总体上个股涨多跌少，两市超3600只个股上涨。截至收盘，沪指涨1.36%，深成指涨1.04%，创业板指涨0.1%。

沪深两市今日成交额8691亿，较上个交易日放量994亿。北向资金全天净卖出38.99亿元，其中沪股通净卖出4.39亿元，深股通净卖出34.6亿元。

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“北汽一号”引爆化工股

今日，化工股集体大涨，截至收盘，奥克股份“20cm”涨停，大涨超13%，涨逾12%，、、、、等约10股涨停。

消息面上，俄罗斯天然气工业股份公司近日宣布，因在维护工作中发现泄漏问题，“北溪-1”天然气管道无法按原定计划于9月3日恢复供气，故将对“北溪-1”天然气管道完全停止输气，直至故障排除。

需要指出的是，俄罗斯作为欧洲最大天然气供应商，2021年总输气量约1550亿立方米，承担了欧洲约四成的天然气市场。“北溪一号”天然气管道“无限期”关闭，将导致欧洲企业化工产能开工率大幅降低，全球供需格局或发生改变。

受此影响，本就高企的欧洲天然气市场价格再度飙涨。9月5日，欧洲天然气期货交易市场的天然气价格上涨了72.5欧元，达到了每兆瓦时281欧元，比上周五（9月2日）的市场价格大幅上涨了35%。

与此同时，欧洲电力市场同样波动剧烈，导致欧洲电力交易商的对冲交易损失惨重，需要追加巨额保证金，否则将面临“爆仓”风险，有可能直接导致欧洲能源巨头陷入流动性危机甚至破产倒闭。芬兰经济部长警告，现在的欧洲能源市场具备了2008年“雷曼危机”的所有要素。

据券商中国消息，欧洲各国部长将在9月9日讨论“极端措施”来应对欧洲能源的“雷曼危机”，其中包括设置天然气价格单日涨跌幅上限、暂停电力衍生品交易，还包括减少电力需求和对可再生能源、核能和煤炭设置价格上限等。

东海证券指出，东边日出西边雨，欧洲化工品危机下，中国成长机会再现。海外能源成本抬升下，欧洲化学品生产开工率下降，近年来我国化工产业研发投入不断升级，缩小与欧美差距，产业链优势凸显，有望更多承接欧洲产能转移，从而受益量和价的双重提升。

一方面，在原有产能优势基础上的化工品将受益价差优势提高出口需求；另一方面，欧洲供给收缩也将推升部分化工品整体价格，提升相应化工企业业绩弹性。综合来看，欧洲产能占比较高的化工品种包括：维生素（VA、VE、VB2）、蛋氨酸、泛酸钙、MDI、TDI、己内酰胺等。

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资金大举加仓“旧能源”

从业绩上看，化工行业近年来也一直都是“优等生”。从近期已披露的中报显示，369家基础化工上市公司中，上半年实现盈利的有342家，占比已超9成，其中，196家归母净利润同比实现增长，占全行业的53%。

据统计，从公募基金二季报来看，今年二季度公募基金所持基础化工股市值占重仓持股配置比例提升至3.68%，环比增加0.13个百分点。虽然部分明星经理进行了仓位调整，不过从行业配置的角度来看，近期部分化工股依然受到基金青睐。石油石化和基础化工的配置比例跻身前三，配置仓位分别为4.05%和3.62%。

此外，社保基金对基础化工行业的个股也是青睐有加。基础化工行业连续被社保基金持有的个股有、、等，连续持仓超过5年。此外，在社保基金重仓股排名中，化工股有4家上榜，家数居前。

值得一提的是，在欧洲能源持续紧缺之际，以石油、煤炭为代表的“旧能源”板块也受到资金关注。

具体来看，中庚基金的丘栋荣，二季度重仓股内出现了，睿远基金的傅鹏博，也在二季度新进、广汇能源两只传统能源个股。

此外，“股神”巴菲特也持续加仓以西方石油、雪佛龙为代表的能源股，大手笔砸下数百亿美元投资。目前，伯克希尔合计持有1.884亿股西方石油公司股票，占已发行股票总数的20.2%。

迈过20%“并表线”，代表伯克希尔可将西方石油的业绩按持股比例纳入自己的业绩报表中。8月19日，美国联邦能源管理委员会表示，该机构已授权伯克希尔购买至多50%的西方石油公司股票。重阳投资合伙人舒泰峰认为，未来全球能源供应仍将紧缺，后续不排除巴菲特持续加大投资西方石油的可能性。

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后市风格如何演绎

“新旧能源”之争，是资本市场上长期关注的话题，今日新、旧能源联袂拉升更让投资者对后市风格变化捉摸不定。对此，认为，当前时点，市场阶段性进入一个“无主线”、“弱风格”的窗口，寻找α的重要性强于风格的β。

对于后市的配置策略，证券的观点是，价值并不能防守，反击还得靠成长。近期风格切换成为了市场热议的焦点，无外乎在于便宜的估值与“防守价值”。价值股“便宜”却难以防守，没有足够的预期边际，交易边际难以持续。

具体方向上，聚焦中低风险特征的科技制造与中高风险特征的消费品：

1）中低风险特征的科技制造：新能源/机械设备/通信/电子/军工/汽车零部件；

2）新材料：化工、有色、钢铁中的新材料公司。

3）中高风险特征的消费品，推荐啤酒/酒店服务/化妆品。

4）围绕能源供给和能源转型下的传统机遇：电力/电网信息化/煤炭 。

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