华润斥巨资并购金沙之后，张道红的位置还稳吗？

中国酒业杂志

1月11日，华润后张金沙酒业董事会改组最终完成。斥巨华润啤酒执行董事兼首席执行官侯孝海已出任金沙酒业董事长，资并置还原金沙酒业董事长张道红改任副董事长。购金此前，道红的位华润啤酒（控股）有限公司在2023年1月10日发布完成收购目标公司55.19%股权公告。华润后张公告显示，斥巨交割后华润啤酒全资附属公司华润酒业控股有限公司持有金沙酒业55.19%股权，资并置还金沙酒业已成为华润啤酒间接非全资附属公司。购金

收购落地

华润又添一员“猛将”

事实上，道红的位华润收购金沙的华润后张声音早在去年就已经发酵，2022年10月，斥巨华润啤酒（控股）有限公司宣布，资并置还其间接全资附属公司华润酒业控股有限公司同意收购贵州金沙窖酒酒业有限公司55.19%的购金股权。这是道红的位华润酒业控股投资景芝之后，投资的第二家大型白酒企业，也是华润系在白酒行业的第四项投资，也是手笔最大的一次。华润啤酒首席执行官侯孝海曾在当时的线上媒体会上，第一次直接、系统地回答了业界关心的问题，并表示“华润啤酒进入白酒领域，是一个长期战略”。作为近年来酱香白酒市场最大一宗并购案，华润啤酒以123亿元入主金沙酒业备受各界关注，从其宣布收购到完成，华润仅用不到两个月时间就完成了这宗大额交易。如今完成金沙收购的华润，在白酒的长期战略落子中，又将有怎样的优势与发展？

以品类来说，华润此时介入酱酒，是否赶上了酱酒发展的末法时代？事实上酱酒正在经历调整。本轮酱酒调整，不是酱酒遇冷，而是酱酒过热发展后的理性回归。以贵州为核心的中国酱酒在茅台的引领下，经历了五年的鱼龙混杂、泥沙俱下的井喷式发展，当前所面临的种种情况，这是必然的。酱酒进入调整期，开启了酱酒品类的竞争。酱酒本身的酿造工艺特点和时间属性，决定了优质酱酒仍是稀缺资源，高品质酒依然是市场刚需。作为酱香白酒头部梯队企业，金沙酒业旗下有金沙及摘要两大品牌。2018年至2020年，金沙酒业的销售收入分别为5.8亿元、15.3亿元和27.3亿元，2021年金沙酒业销售回款是60.66亿元，2021年全年及2022年上半年，金沙酒业除税后纯利分别约为13.1亿元和6.7亿元。基酒方面，目前金沙酒业有5万吨的基酒储备。此时华润选择有实力的品牌入手，可以快速融入酱酒市场。

除了为什么选择金沙外，酒类市场较为关心的则是未来金沙的发展。之前，华润啤酒并购景芝酒业和入股后，其对前述两家公司也进行“改造”，其中派驻高管担任要职是最显著的特征。那么在入主金沙酒业后，华润啤酒方面是否会对该公司带来较大改变？对此，有行业人士认为，此前金沙酒业在原董事长张道红治下发展迅速，从张道红仍在该公司担任副董事长的情况来看，“金沙酒业整体营销体系和营销打法应该不会有大的变化”。而据金沙酒业相关负责人表示，目前最新情况跟“公告内容一样”，（公司）没有任何变化。”也就是说金沙目前向前发展的势头与决策，依旧延续。

这一点也由之前的一些收购细节窥见端倪。同样是去年针对金沙收购的采访，侯孝海曾表示，华润白酒在品牌布局上的思路是“1+N”：一个全国化优秀品牌+N个区域内强势龙头品牌，各个白酒企业独立运作，协同发展。有一个全国化的白酒品牌，支撑起华润白酒全国化的基本盘，华润啤酒控股金沙酒业的原因也正出于此。金沙酒业的全国化基础非常不错，可以承担起这个“1”的任务，贵州省外市场的销售占比高达80%以上，是一个天然的全国化优秀品牌。

加入新家庭

金沙梦想更进一步

如今看来，华润是在建立自己的酒业帝国，而非是需要啤酒发展时吞并的模式，毕竟中国白酒品牌的消费特性是多元化的，这与啤酒消费不一样。在白酒领域，不可能变成某种香型独大的天下。因为白酒的历史、文化、工艺、风味都有很大的不可替代性。相较啤酒的减法时代，在如今的华润身上，加法更为精准的为这个酒业帝国注入自己的新鲜血液。

说回金沙本身，在过去几年，金沙酒业发展态势迅猛，向行业展示了“金沙速度”。从贵州摘要酒正式上市以来，金沙酒业一方面确定了摘要、金沙回沙“双品牌”战略，另一方面则以摘要为抓手，制定并实施了品牌高端化战略。数据显示，2022年9月30日前，金沙酒业完成了各项生产任务，产量目标完成率达109.8%。其中，优质酱香酒产量目标完成率达365%，创历史新高；同时实现原粮基地5万亩种植。在市场上，金沙酒业全国销售网络辐射至31个省市自治区，亿级及十亿级市场不断增加。2022年6月，金沙酒业正式发布了“美好文化战略”，从而打响酱酒下半场的持久战，为金沙酒业“十四五”发展的全新战略定调。这一系列举措相信在华润的进入后，会为金沙未来的发展更添一份助力。

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